Passività (Liabilities): Cosa Sono, Tipologie e Come Valutarle

Cosa Sono le Passività (Liabilities)

Le Passività rappresentano tutti gli obblighi finanziari e i debiti che un’azienda ha verso terzi: fornitori, banche, Stato, obbligazionisti, dipendenti, ecc.

Sono la fonte di finanziamento esterna usata dall’azienda per sostenere le attività operative e di crescita, in opposizione al Patrimonio Netto (capitale proprio).

📊 Classificazione delle Passività

Le passività si dividono in due macro-categorie:

🔹 Passività Correnti (Current Liabilities)

Sono debiti a breve termine, con scadenza entro 12 mesi.

Esempi principali:

• Debiti verso fornitori
• Rate di prestiti o mutui in scadenza entro l’anno
• Tasse da versare
• Stipendi e salari maturati
• Debiti commerciali e di esercizio

✅ Perché sono importanti?
Misurano l’esposizione a breve termine. Se troppo alte rispetto alle attività correnti, indicano un rischio di liquidità.

🔸 Passività Non Correnti (Non-Current Liabilities)

Debiti e obblighi con scadenza oltre i 12 mesi.

Esempi principali:

• Mutui e prestiti a medio-lungo termine
• Obbligazioni emesse
• Fondi pensione per i dipendenti
• Debiti fiscali differiti

✅ Perché sono importanti?
Mostrano il grado di indebitamento strutturale dell’azienda. Una leva sostenibile può amplificare la crescita, ma un debito eccessivo la può soffocare.

📐 Indicatori di Analisi delle Passività

1. Debt-to-Equity Ratio

Debt-to-Equity=TotalePassivita/PatrimonioNetto

➡️ Valuta la leva finanziaria. Un valore troppo alto indica rischio finanziario elevato.

2. Current Ratio

Current Ratio=AttivitaˋCorrenti/PassivitaˋCorrenti

➡️ Misura la capacità dell’azienda di pagare i debiti di breve termine. Un valore ≥1 è generalmente accettabile.

3. Interest Coverage Ratio

EBIT÷Interessi Passivi

➡️ Indica quante volte l’azienda è in grado di coprire i propri interessi sul debito. Più alto è, meglio è.

⚖️ Debito Buono vs. Debito Cattivo

⚠️ Attenzione a…

• Scadenze concentrate nel breve termine
• Debito a tasso variabile in contesti di tassi in aumento
• Prestiti in valuta estera → rischio cambio

🧭 Conclusione

Le Passività sono fondamentali per capire quanto un’azienda è dipendente da finanziamenti esterni e quanto è sostenibile il suo modello di business.

Per investitori e trader, monitorare i livelli di debito e confrontarli con gli asset e i flussi di cassa permette di:

✅ Evitare aziende sovraindebitate
✅ Trovare società con debiti ben gestiti e ad alto potenziale di crescita
✅ Valutare il rischio in contesti macroeconomici sfavorevoli (rialzo tassi, crisi di credito)