Interessi Passivi e Attivi: Cosa Sono, Dove si Trovano nel Bilancio e Come Influiscono sugli Investimenti

Cosa Sono gli Interessi Passivi e Attivi

💸 Interessi Passivi

Gli interessi passivi sono gli oneri finanziari che un’azienda sostiene per il denaro preso in prestito. Si trovano nel conto economico sotto la voce “Oneri finanziari”.

Sono un segnale della dipendenza dal debito. Più alti sono, più il debito costa all’azienda.

Esempi:

• Interessi su mutui aziendali
• Interessi su obbligazioni emesse
• Leasing finanziari

💰 Interessi Attivi

Gli interessi attivi rappresentano invece i proventi finanziari che l’azienda incassa per capitali investiti o liquidità depositata.

Sono un’indicazione della gestione della tesoreria e della solidità finanziaria.

Esempi:

• Cedole su obbligazioni possedute
• Interessi su conti deposito o pronti contro termine

📊 Dove si Trovano nel Bilancio

Entrambi rientrano nell’area “Gestione finanziaria” del conto economico, solitamente sotto o dopo la voce EBIT:

EBIT
± Proventi/oneri finanziari (interessi attivi/passivi)
= EBT (utile ante imposte)

📈 Perché Sono Importanti per Investire o Fare Trading

✅ Analisi Fondamentale

• Gli interessi passivi elevati possono erodere gli utili → segnale di debolezza finanziaria
• Interessi attivi costanti possono indicare buona gestione della liquidità
• Il netto tra attivi e passivi mostra se la gestione finanziaria è un costo o una fonte di ricavi

📉 Impatto sui Margini

• Utile operativo positivo ma utile netto basso? Probabile peso eccessivo degli interessi passivi.
• In fase di rialzo tassi, le aziende molto indebitate soffrono di più.

📌 Esempio Pratico

→ L’effetto netto della gestione finanziaria è -20 mln.

🛠️ Indicatori Utili

• Coverage Ratio (EBIT / Interessi Passivi) → misura la capacità di pagare gli interessi
  • 5 = Solida
  • < 1,5 = Rischiosa
• Net Financial Result = Interessi attivi – passivi
• Debt/Equity Ratio → evidenzia l’indebitamento rispetto ai mezzi propri

🧭 Conclusione

Gli interessi passivi e attivi sono spesso sottovalutati, ma svolgono un ruolo cruciale nella redditività finale e nella solidità finanziaria di un’azienda. Soprattutto in contesti di alta inflazione o tassi d’interesse in rialzo, la loro analisi diventa essenziale per ogni investitore o trader.