Come Costruire un Portafoglio con Fondi Attivi e Passivi: Strategia Mista

Perché combinare fondi attivi e passivi?

Fondi passivi (ETF) = Efficienza, bassi costi, replica del mercato
Fondi attivi = Possibilità di sovraperformare il mercato, gestione dinamica, selezione titoli

La strategia mista unisce i vantaggi di entrambi: stabilità + opportunità
È una delle scelte preferite dagli investitori evoluti e consulenti indipendenti.

LE DOMANDE FONDAMENTALI DELLA FINANZA PERSONALE

🧩 Strategia Core-Satellite: la base del portafoglio misto

Il metodo più diffuso per combinare attivo e passivo è la strategia Core-Satellite:

Componente	Descrizione	Tipo di fondo consigliato
Core	Parte centrale e stabile del portafoglio (60–80%)	ETF globali, fondi indicizzati
Satellite	Porzioni più piccole per cercare extra-rendimento	Fondi attivi tematici o settoriali

🛠 Come Costruirlo in 5 Passaggi

1. Definisci il tuo profilo di rischio

Conservativo, bilanciato o dinamico?
Orizzonte temporale: 3 anni o 20?

📌 Esempio:

Conservativo → più obbligazionario passivo
Dinamico → più azionario + fondi attivi di nicchia

2. Scegli il tuo Core Passivo

✅ ETF consigliati per il Core:

MSCI World (azioni globali sviluppate)
MSCI Emerging Markets (mercati emergenti)
Global Aggregate Bonds (obbligazioni globali)
Euro Government Bonds (BTP e simili)

🛡 Vantaggi: costi bassi, liquidità, trasparenza

3. Aggiungi i Satellite Attivi

🎯 Fondi attivi ideali per la parte satellite:

Settori di nicchia: biotech, acqua, space economy
Mercati poco efficienti: small cap, emergenti
Gestori top (es. Fundsmith, Morgan Stanley Global Brands)
Strategie flessibili in fasi complesse

📌 Esempio allocazione satellite (20–30%):

10% Fondo attivo su mercati emergenti
10% Fondo attivo tematico (es. innovazione, sostenibilità)
5% Fondo flessibile difensivo

4. Controlla costi e sovrapposizioni

Evita di avere fondi attivi che fanno la stessa cosa degli ETF già in portafoglio.
Controlla il TER totale (idealmente <1% medio)
Usa siti come Morningstar, JustETF, Quantalys

5. Monitora e ribilancia

Rivedi la composizione ogni 6–12 mesi
Valuta se i fondi attivi stanno realmente aggiungendo valore

📌 Se un fondo attivo sottoperforma costantemente, valuta la sostituzione con un ETF.

📈 Esempio di Portafoglio Misto (Bilanciato)

Asset	Strumento	Tipo	% Allocazione
Azioni Globali	ETF MSCI World	Passivo	35%
Mercati Emergenti	Fondo attivo	Attivo	10%
Obbligazioni Europee	ETF Euro Gov. Bond	Passivo	25%
Settore innovazione	Fondo attivo tematico	Attivo	10%
Cash / Liquidità	Conto deposito	–	10%
Materie Prime / Oro	ETF	Passivo	10%

✅ Vantaggi della strategia mista

Vantaggio	Perché è utile
Diversificazione	Attiva + passiva = meno rischio concentrato
Flessibilità	Si adatta al ciclo economico
Ottimizzazione costi	Core con ETF a basso costo
Upside potenziale	Fondi attivi selezionati per rendimento extra